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国内豆油近期供应充足据了解，近1个月大豆压榨量下滑，2018年1月至今全国大豆压榨量为3273万吨，较去年同期降12万吨，降幅0.39%，截止4月25日当周豆油库存为132万吨，较上周增0.9%，较去年同期增9.54%，豆油库存虽然经历了几周的下滑，但是仍然处于近几年绝对高位，未来3个月大豆进口量预估平均在900万吨左右，原料供应充足，压榨利润尚好的情况下，压榨厂仍倾向于开机压榨，上合峰会结束后周度压榨量料提高，将增加豆油供给。近期虽然豆油相对于菜油价格偏低，但成交仍显清淡，可见现货市场供应压力仍大，二三季度豆油库存有季节性回升趋势，将施压豆油价格。

2015~2018年，名义上的赤字分别为1.62、2.18、2.38和2.38万亿，然而通过0.74、0.64、0.67和1.38万亿的资金调入，当年实际赤字规模分别达到2.36、2.82、3.05和3.76万亿。根据我们前期测算，财政小口袋的资金主要依靠政府性基金结存富余而来，尤其2016年以后地方专项债更是起到了绝对的贡献作用。2016年~2018年政府性基金分别结存3765亿、8511亿和8343亿；然而一旦扣除当年地方专项债融资（4000亿、8000亿和1.35万亿），政府性基金结存富余已然捉襟见肘。

望正资产董事长 王鹏辉展望2019年，宏观经济仍然处于景气度下滑阶段，但政策正不断强化。市场的绝对估值和相对估值都已经回落到历史较低水平。市场将围绕较低的估值中枢针对宏观趋势和政策不断博弈，波动会加大。更长期来看，宏观经济将逐渐寻找到此轮下降周期的底部，风险也将逐渐释放。

王树柏将企业营销过程比喻成一棵树的成长过程，树的根基就是产品和服务，只有优质的产品和服务，才能让大树（营销）站稳脚跟，树干是传播渠道和销售渠道，产品到达用户的过程是让用户知道并买到，这其中需要传播和销售，只有两者结合，做到品销合一，才能提升效果和转化。随着传播渠道和销售渠道的全面铺开，用户可以通过搜索平台、零售平台、社交平台和支付平台知道、了解企业，获得果实（产品和服务）。果实同时具有传播的种子作用，好产品能够得到用户的好口碑，用户的体验和口碑为产品和服务带来溢价，形成循环可持续的流量转化，也就是更深一层的裂变效果。因此，好产品+好口碑，才是打造好品牌的基石。

这次始于2008年的股权变更，终于画上了句号。与股权变更迟迟未能落地相对的，是东吴基金在此期间经历了三任管理层，整体发展陷入滞后。“过去确实错过了一些发展机会。”东吴基金内部人士告诉时代周报记者。海澜集团苦等九年根据工商变更登记公告，上海兰生向海澜集团转让其所持公司全部股权的工商变更登记手续已办理毕。此次变更后，公司的股东及持股比例为：东吴证券股份有限公司持有70%股权，海澜集团有限公司持有30%股权，公司注册资本保持不变。

5）海外资金定价权大幅提升，有力支撑平安相对行业平均估值的溢价由于QFII和沪港通限制放宽以及A股纳入MSCI，平安A股和H股海外资金的持仓占比有所提升，根据中金分析师的观点当前平安-A/H估值分别为1.1/1.1倍18年P/EV，对应寿险业务1.2/1.2倍18年P/EV，显著高于行业平均水平（1.0倍PEV）。由于外资定价权显著提升且平安-A和平安-H高度联动，有中金方面的分析师认为其估值与内资公司估值的相关性减弱，这将长期支撑其相对内险股的估值溢价。