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（二）九成公司盈利且多数聚焦于主业纵观过去三年，沪市涌现出越来越多经营质量优良的公司，这些公司持续专注主业、稳健经营、规范运作，已成为市场主流群体。据统计，沪市九成公司均实现盈利。并且，绝大多数公司专注主业，以体现主业经营质量的扣非后净利润为例，2016-2018年连续三年扣非后净利润盈利的公司约1100家，占沪市公司总数近八成。这些优质公司2018年共实现营业收入30.41万亿元，同比增长12%，占沪市公司全部营业收入的九成；共实现净利润2.86万亿元，同比增长7%。这其中，还涌现出一批专注主业、经营规范、稳健增长的优质蓝筹企业，约740家公司实现营业收入和净利润的双增长，占比高达50%，实现30亿以上净利润的公司达110余家。这些优质公司中，既有国民经济支柱巨头中国石油、中国神华、五大商业银行等，也有制造、消费等各行业的翘楚，如海螺水泥、中国核电、恒瑞医药、伊利股份、海天味业等。

这一现象可以从下图中看出。选择18.5年作为衡量标准，因为这是上一次调整后年化回报率见底到互联网泡沫见顶的期间时长。作为投资者，你从这个发人深省的事实中得出的结论取决于你是看到玻璃杯半满（乐观主义者）或半空（悲观主义者）。乐观主义者阵营提醒人们註意1992年后股票的走势，当时股票调整后的20年年均回报率回落到平均水平 - 然后一些股票带动股市飙升，提升了之后18.5年的调整后追踪回报率，之后标普500调整股息和通胀后的年化回报率达到了11%。

据介绍，所有车辆驶出落客区后将进行二次分流，符合相关规定的车辆可以通过专用车道驶入地下停车场，其他车辆可以选择通过跨河桥向西驶入京开辅路或者往回走沿着滨河路再次驶入镇国寺北街，预计今年10月底草桥站前路将由东北方向实现与南三环辅路接驳，完善通达的交通路网助力所有经由新机场线草桥站出行的旅客一路畅通。

债券市场债券市场方面，上周4个交易日利率债出现大幅调整，10Y国债和国开上行幅度在20bp左右，1Y国债和国开上行5bp左右，收益率曲线明显陡峭化。信用债方面，短融调整幅度有限，3~5Y中高等级调整幅度相对较大，信用利差整体被动压缩。国寿安保基金认为，上周债市调整的核心原因在于市场担忧经济加速企稳与货币政策转向，债市单边看多心态转变引发止损需求，期间股债跷跷板效应进一步加剧了债市悲观情绪发酵。往后看，3月社融增速大概率反弹，CPI同比在猪周期的推动下也将大幅回升。考虑到当前市场预期已经较高，临近数据出炉当日或存在博弈预期差的机会。但在3月经济数据出炉前，市场对基本面的乐观预期难有显著变化，做多空间受限、且安全边际不高。

哈克称，他本来不同意美联储2019年的第三次降息，目前阻碍增长的主要问题是不确定性。里士满联储主席巴尔金（Thomas Barkin）也在周二对降息的效果表示质疑。他指出，美联储今年三次降息对重振企业投资可能作用不大，因打压企业投资的主要因素是商业环境的不确定性。

两融余额创半年多新高除北上资金外，近期两融资金亦加速流入。截至周三（12月11日），A股融资融券余额为9802.81亿元，较前一交易日的9784.79亿元增加18.02亿元，同时也突破9月份高点创半年多以来新高。12月以来，两融资金增长超过150亿元，反映出投资者心态更加积极。